两江财经 撰文|金融商酌员

　　5月29日，重庆银行（601963）A股收报12.02元，单日涨幅5.90%，领涨银行板块。本年以来，该行A股股价累计涨幅12.75%，市值涨幅超20%，股价与市值双双创下近五年新高。尤其值得关心的是，该行不仅单日行情发挥特出，年头于今，在5日、10日、20日、60日四个时候维度的股价，涨幅均居A股上市银行首位。

　　在分析东说念主士看来，这既是重庆银行获取的“十五五”开门红象征性后果，亦然成本商场非常昭彰的重庆辨识度。那么重庆银行矫捷的商场发挥，到底有着什么样的逻辑呢？

　　第一层逻辑：基本面提供了有劲守旧。

△重庆银行2026年一季度中枢办法对比

　　事迹是股价可连接高潮的迫切守旧。2025年年报败露，重庆银行全年终了买卖收入151.13亿元，同比增长10.48%；归母净利润56.54亿元，同比增长10.49%。在17家A股上市城商行中，仅有重庆银行终了营收与净利润增速同期打破10%。

　　投入2026年，增长惯性不减。一季报败露，该行营收与净利润同比鉴识增长11.57%和11.22%。换言之，该行高质料发展的节拍仍在延续。

　　更为珍爱的是，终了增长并非靠财务手段遮盖。有营收的利润才是健康可连接的，重庆银行的盈利莫得玩压低拨备、突击清收的游戏。不仅流通9个季度营收与净利润终了双正增长，亦然A股上市银行中独一能在近3个季度连接保持“双10%”增长的银行。

△重庆银行不良贷款率变化

　　第二层逻辑：财富质料提供了有劲守旧。

　　在业务领域连接扩容的增长弧线下，重庆银行严守财富质料底线，莫得为推广和洽半步。往时三年，A股上市银行中仅有6家流通终了净利润与拨备灭绝率双增，重庆银行位列其中。

　　与此同期，该行不良贷款率和关心类贷款率流通两年“双降”——其中关心类贷款率近两年累计压降1.4个百分点，下落幅度在A股上市银行中名顺次二。这阐述，其增长的质料经得起注视。

　　第三层逻辑：各方增持提供了有劲守旧。

　　重庆银行的国资推动接力增持，机构持仓数目也近乎翻倍。

　　近几年，围绕重庆银行的国资推动增持手脚浮现而连贯：2026年，开云足球世界杯中国官网入口重庆高速集团通过可转债转股形势增持1.51亿股A股，与其一致行动东说念主统统持股比例达4.99%；2025年，重庆地产集团完成5200万股的增持，持股比例升至6.53%；2023年重庆水投集团更是三度增持，将持股比例推高至8.50%。

　　这种由中枢性方国资主导的、连贯的增持活动，浮现地向商场传递了区域迫切成本对其筹划出息与遥远价值的刚毅招供，在一定进度上起到了褂讪预期、夯实估值锚的作用。

△重庆银行持股机构数

　　机构投资者的派头雷同昭彰。重庆银行持股机构数从2024年的224家跃升至2025年的445家，接近翻倍；被商场视为“忠良钱”的沪股通，持股数目由2025年头的4464.60万股增至年末的5135.90万股，持仓比例稳步升迁。

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　　第四层逻辑：成本空间提供了有劲守旧。

　　重庆银行可转债转股提速，成本空间正在翻开。

　　领域推广当然会糟践成本。2025年末，重庆银行中枢一级成本足够率为8.53%，成本足够率12.55%，较上年末有所下落。不外，角落缔造的信号照旧在一季末出现——两格式的鉴识回升至8.67%和12.57%。

　　更大的弹性，抓在可转债转股这张牌上。重庆银行于2022年刊行了130亿元可转债。猖狂2026年3月31日，累计已有14.37亿元转债转股，变成A股宽泛股15124.45万股，其中2026年的转股数目就达到约1.51亿股。当今尚未转股的转债余额占刊行总量的88.95%。这将为重庆银行在“十五五”时代的连接扩表留出充裕空间。

　　第五层逻辑：翻新协同提供了有劲守旧。

　　重庆银行明确了四重协同下的发展旅途。

　　在事迹阐述会上，该行有关放心东说念主建议下一阶段要统筹作念好四个协同：总量与价钱协同、成本与财富协同、发展与安全协同、基础与翻新协同。这四步棋，勾画出指点班子对翌日发展旅途的浮现绸缪。

　　这五层逻辑，正带动其商场估值回到可期的轨说念上。

　　从收尾看，重庆银行接住了2025年以来的增长势头。但该行接下来要回应的问题也更浮现了：

　　在领域和营收的基础上概述劳动能不可跟上？

　　区域经济的顺风发展下息差解决和风险能不可稳住？

　　国资推动接力增持、可转债转股翻开成本空间的前提下，成本使用效能能不可匹配新一轮扩表的需求？

　　万亿之后，重庆银行照旧投入了一个新阶段。接下来商场更念念看的，是这家银行能不可把阶段性的速率和区域红利千里淀成可连接、跨周期、适宜的筹划质效。

　　至于股价、市值创下近五年来新高，大概是商场对此提前给出的谜底。

　　尽头指示：本文不组成任何体式的投资建议。投资有风险，入市须严慎；若据此操作，风险须自担。

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