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  Tech 星球（微信 ID：tech618

文  |  任雪芸

封面开头  |  图虫创意

2026 年的新动力市集，日子并不好过。通盘行业彰着遇冷，2026 年 Q1 国内新动力零卖量同比径直下滑 21.1%，市集合座下行、竞争压力拉满。

行情承压之下，绝大多数车企的生计逻辑相配好联贯：加快推新、清库走量，尽全力守住销量基本盘，优先保险短期计较利润，这亦然行业内卷环境下的旧例最优解。

但在全行业集体求存、追赶短期利益的大配景下，设想汽车的一系列操作，却显得方枘圆凿，以至显得执拗。

当同业都在抢持市集红利、最大化营收领域时，设想作念了三件在行业看来近乎"有点傻"的事：提前停产 L 系列进行换代，砍掉自身主力销量开头，主动制造了长达数月的换代期拜托空窗压力；自掏腰包跳动 5 亿元，为 i6 爆单用户兜底赔偿购置税成本，把政策变动的成本一都扛在我方身上；面临供应链压力，全系车型对峙不加价，以至新款 L9 Livis 也比预售降了 5 万元。

在市集下行、各家都在缓慢风险的关节阶段，设想这一系列主动废弃部分销量、承担稀奇成本、捐躯短期利润的逆向操作，完全抵御了当下行业的通用生计法例。

主动砍掉主力营收，主动承担稀奇成本，主动压缩利润空间。当全行业都在为计较利润承压时，设想偏巧聘任了一条最难、最"亏本"的路。

有东谈主觉得它策略出现了问题，说它不懂生意逻辑，但很少有东谈主问：为什么只消设想敢这样作念？

看似亏本的买卖，联猜度底赚了什么？

抛开行业争议的现象，聚焦设想本年一季度的每一步算作，都要付出真金白银的代价。停产 L 系列的损失是最直不雅的。2025 年 L 系列卖了 33.57 万辆，是设想都备的现款牛。

换成任何一家车企，都会聘任新老同堂销售，一边清老款库存，一边卖新款冲量，两端赢利。这是行业通行的潜风物，亦然最安全的聘任。

但设想偏不。它愿意废弃数十亿的营收，愿意承受销量断层的阵痛，也要透顶提前停产老款。因为它算透了另一笔账：新老同堂势必会导致价钱体系浩瀚，老款降价会伤害老车主的残值，新款订价会堕入被迫，最终透支的是通盘品牌的价值。

比起短期的销量数字，设想更珍爱用户的信任和品牌的始终口碑。

这份珍爱，不单体刻下提前停产上。2026 年新动力购置税减半政策落地，多半 2025 年下单、2026 年提车的 i6 用户，凭白无故要多花几千上万元。行业的旧例操作是疏远，让用户自行承担政策变动的损失。毕竟，这属于不行抗力，公约里没写，车企莫得法律牵累。

但设想聘任了兜底。莫得任何附加要求，只如若稳健要求的用户，差额一都由设想承担。仅此一项，设想就要多花跳动 5 亿元。

更难的是，面临供应链的豪恣加价，设想依然聘任了硬扛。碳酸锂从 7.5 万涨到 20 万，车规芯片价钱翻了近三倍，多数车企聘任加价转嫁成本，开云世界杯官网只消设想，不仅不涨，反而 "增配不加价"。

5 月 15 日上市的全新一代设想 L9 Ultra，售价仍保管 45.98 万元，近似首销权柄低至 43.98 万元，与 2022 年头代 L9 售价持平；全新设想 L9 Livis，则径直将运转公布的 55.98 万元售价下调 5 万元，至 50.98 万元普惠市集。

从短期财报来看，这些算作无疑是压力雄壮的。它径直拖累了设想 Q1 的营收和利润，让设想在行业最难题的时刻，主动聘任了"赔本"。但这不是盲目捐躯，而是设想式的始终主张：用短期的利润损失，换取用户的都备信任；用一时的销量辞让，换取品牌的始终护城河。

为什么全行业只消设想，敢作念这样的聘任？

许多东谈主说，设想的操作学不来。委果，不是统共车企，都有设想这样塌实的财务底盘和本领储备。

末端一季度末，公司现款储备达 943 亿元，一语气 10 个季度保持千亿操纵的资金领域。财富欠债表依然逍遥。

这些数据是什么主意？这意味着，设想手里的现款，有余它在收入抗压的情况下平素运营。同期，在全行业都在靠融资续命的时候，设想早就开脱了对外部老本的依赖，领有了都备的计较自主权。

这才是设想敢主动承受短期阵痛的最大底气。它无谓为了季度财报捐躯始终计策，它不错按照我方的节拍，安详打磨居品，安详构建壁垒。

而比现款更伏击的，是设想多年来在研发上的连接参预。

本年 3 月，李想表示设想全年研发预算达 120 亿元，其中 AI 关系参预占比超 50%。一季度研发用度 27 亿，同比增长 8.3%，参预强度连接领跑造车新势力。反倒是销售、一般及料理用度在同比下落 19%，来到了 20 亿元，能显着地看出设想的念念路是砍营销保研发。

始终在研发上的高参预，从居品上迎来汇集完了期。全新一代设想 L9，成为设想自研本领的集大成载体。自研马赫 M100 芯片、马赫 VLA 司机大模子、完全体线控底盘、800V 主动悬架等中枢本领悉斥责地。

更值得眷注的是，设想的纯电布局如故完成了闭环。在 L 系列停产的空窗期，纯电车型 i6 逆势爆发，创下了 20-30 万元纯电 SUV 市集最快 10 万辆下线的记载 ， 也让设想重新回到 20 万元以上新动力汽车中国品牌销量第一。撑持 i6 热销的，不仅是居品自己，还有设想耗时多年打造的超充收罗。

刻下设想超充站如故跳动 4000 座，是国内领域最大的车企自建超充体系。设想 i6、i8、全新 L9 及后续全系车型，均可实现 5C 超充体验，透顶惩办了纯电用户的补能心焦。

本领和补能的双重壁垒，让设想在增程以外，又拓荒了一条全新的增长弧线。而用户的信任，则让这条弧线变得无比笔陡。

1-4 月，设想拿下了 20 万元以上新动力市集合国品牌销量第一。5 月 15 日发布的全新一代 L9，获取了用户的积极反应。在这其中，末端 5 月 22 日，售价 50.98 万元的 Livis 版占比跳动 90%，成为销量主力。

这即是市集给设想最佳的修起。把用户放在心上，用户就会用订单投票。

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