5 月 26 日，小米集团发布 2026 年第一季度事迹，实现总营收 991.4 亿元东说念主民币，略高于商场预期的 988.5 亿元。经曲折净利润为 61 亿元，同比减少 43.1%，但环比仅微降 4.4%，在行业淡季中保抓相对踏实。

期内，公司合座毛利率为 22.0%，同比微降 0.8 个百分点，较上季度晋升 1.2 个百分点，手机及 IoT 业务结构抓续优化，盈利才能稳步竖立。净利润为 47.2 亿元，低于商场预期的 52.6 亿元；成本支拨为 32.7 亿元，高于预估的 28.9 亿元。

智能电动汽车及 AI 等立异业务分部收入为 199 亿元，同比增长 6.9%，保抓细腻增长态势。汽车业务当今正处于第一代 SU7 停售与新车型换代的产物切换期，委用量环比有所回落，属于产物周期中的阶段性曲折。

研发干预方面，季度研发开支同比增长 33.4% 至 90 亿元，研发东说念主员达 26048 东说念主。终结季末，公司现款储备为 2206 亿元东说念主民币，为后续业务发展提供充裕资金支抓。

公司同期公告，董事会已批准一项新的股份回购策画，将在将来 12 个月内回购不卓著 200 亿港元的 B 类鄙俚股，灵验期至 2027 年鞭策周年大会收尾。自 2026 年头于今，公司累计回购金额约 84 亿港元，已卓著 2025 年全年总数。终结公告日，公司通过现行策画已累计回购约 4 亿股 B 类股份，耗资约 146 亿港元。

手机业务：量降价升，ASP 创历史新高

智高手机收入本季度为 443 亿元，同比下滑 12.5%。出货量由客岁同期的 4，180 万部降至 3，380 万部，下滑 19.2%，主要系公司主动压缩中低端机型、优化产物矩阵所致。但高端化策略收效抓续暴露，手机平均售价（ASP）同比晋升 8.2% 至东说念主民币 1310 元，创历史新高。

毛利率方面，智高手机毛利率从客岁同期的 12.4% 下滑至 10.1%，存储等中枢零部件加价及国内竞争加重是主要压力开始。不外，与上季度的 8.3% 比较，本季度已显著回升，产物结构改善的红利正在收场。

商场边幅上，小米以 11.3% 行家市占率蝉联行家第三，连气儿 23 个季度保抓前三。在拉好意思以 17.4% 市占率排行第二，开云足球世界杯中国官网入口在欧洲、东南亚、中东和非洲分离排行第三。2026 年 5 月发布的 Xiaomi 17 Max 搭载徕卡 2 亿像素主摄及 8，000mAh 电板，抓续夯实旗舰产物战线。

IoT 与互联网：生态活跃度晋升，告白稳增长

IoT 与生存破钞产物：本季度收入为 247 亿元，同比下跌 23.7%，主要受家电国补退坡影响。境外 IoT 收入创历史新高，智能电视及平板业务灵验对冲了国内需求疲软。IoT 毛利率为 25.2%，同比抓平，环比大幅晋升 5.1 个百分点，反应出"利润优先"策略下销售结构抓续优化。

AIoT 生态：平台贯穿开垦数（不含手机、平板）达 11.19 亿台，同比增长 18.5%。米家 APP 月活用户达 1.17 亿，小爱同学月活达 1.69 亿，双双创历史新高。

互联网奇迹：本季度收入同比增长 4.3% 至 95 亿元，毛利率保管在 76.1% 的高位。其中告白业务收入同比增长 7.8% 至 71 亿元，境外互联网奇迹收入同比增长 9.0%，占比晋升至 31.4%。行家月活用户达 7.46 亿，中国大陆月活达 1.96 亿（创历史新高）。

智能电动汽车业务：产物切换期承压，新车型蓄势待发

本季度智能电动汽车及 AI 等立异业务分部收入为 199 亿元，同比增长 6.9%，但环比下跌 46.6%。主要因第一代 SU7 系列于本季度停售，委用量由上季度的 14.5 万辆下滑至 8.1 万辆。汽车 ASP 受车辆购置税补贴及现车销售占比晋升影响，环比下跌 5.9% 至约 23.5 万元 / 辆。

受上述身分影响，汽车业务分部毛利率由上季度的 22.7% 降至 20.1%，计算死亡扩大至 31 亿元。该压力具有显著的产物切换属性，属阶段性曲折而非趋势性恶化。

新车型方面，新一代 SU7 系列已于 2026 年 3 月珍重发布，终结 5 月 6 日首销期锁单量超 8 万辆，累计委用已超 2.6 万辆，商场反馈利弊。此外，YU7 GT 于 5 月 21 日珍重发布，起售价 38.99 万元，并刷新纽北 SUV 圈速记录；YU7 规律版同日发布，起售价 23.35 万元。两款新车的推出有望守旧二季度委用量显耀反弹。

研发干预加码，AI 遵守踏进行家前哨

本季度研发开支达 90 亿元，同比增长 33.4%，是公司坚强干预时期立异的平直体现。AI 才能建设为本轮干预的中枢标的。

在大模子规模，Xiaomi MiMo-V2.5-Pro 在 Artificial Analysis 榜单中详尽智能指数位列行家开源大模子比肩第一，Agent 指数一样位居开源模子比肩第一，合座已踏进行家大模子总排行前五。

在端侧 AI 落方位面，Xiaomi miclaw 已膨胀至手机、平板、PC 及有屏音箱等多末端，成为国内首批通过中国信通院智能助手巨擘评测的产物。在具身智能规模，小米珍重开源 Xiaomi-Robotics-0 真机后窥探全历程开云足球世界杯中国官网入口，以敞开生态缩短行业时期门槛。